春节涨价提振节后市场氛围在玻璃市场中(zhōng)并不少见，但春节之后立马出现玻璃厂门口排队拉货的现象实属罕见。
2月18日，甲辰龙年开工(gōng)的第一天，河北沙河，不少玻璃企业厂區(qū)外的马路两旁拉货車(chē)辆竟排成了長(cháng)队，“开工(gōng)大吉”——图个吉利，年后贸易商(shāng)积极补货也成為(wèi)玻璃市场中(zhōng)一道亮丽的风景線(xiàn)。
期货日报记者在假期中(zhōng)也发现，自2月15日起，國(guó)内浮法玻璃生产(chǎn)企业陆续发出1—2元/重量箱涨价通知，截至昨日，玻璃企业涨价函已五连发。不仅如此，沙河玻璃厂家门口排队拉货再现，种种迹象表明，这个春节玻璃现货市场表现不一般。
新(xīn)年开好头，玻璃厂家“以涨促销”
与往年相比不同的是，今年春节期间國(guó)内玻璃市场发出的涨价函数量较多(duō)，但实际涨幅并不大。
根据第三方统计数据，2月8—18日，华北5mm大板现货市场价上涨10元/吨至1890元/吨，华中(zhōng)现货价格上涨10元/吨至1990元/吨，华东现货价格上涨20元/吨至2120元/吨，华南现货价格上涨20元/吨至2260元/吨。
对于假期中(zhōng)玻璃厂家的频繁涨价，卓创资讯玻璃分(fēn)析师丁成认為(wèi)，整體(tǐ)符合市场预期，在往年春节期间市场一般也会伴随此类涨价。
“尽管在春节期间浮法玻璃生产(chǎn)企业受中(zhōng)下游停工(gōng)放假影响导致库存累积，但节后市场涨价行為(wèi)主要是為(wèi)了提振市场氛围，以及鼓励加工(gōng)厂进行提前补充备货，通过此行為(wèi)来促进节后市场升温以及达到控库目的。”丁成说。
“正月初四开始，玻璃厂、贸易商(shāng)陆续复产(chǎn)复工(gōng)，玻璃厂涨价函频发，属于预期之内。”广发期货分(fēn)析师蒋诗语对期货日报记者表示，春节期间处于玻璃需求验证的真空期，下游深加工(gōng)尚未复产(chǎn)复工(gōng)，玻璃厂家通常会以“以涨促销”提振市场情绪。
据丁成介绍，此轮涨价主要集中(zhōng)在假期末期，市场需求并未出现实质(zhì)性改善，在一定程度上可(kě)以促进产(chǎn)销率提升，但整體(tǐ)涨幅相对有(yǒu)限，显示出企业调价态度偏谨慎。
在中(zhōng)信建投期货高级分(fēn)析师胡鹏看来，节后玻璃企业通常会发布涨价函，主要目的是“涨价去库存”，现货市场存在明显的“买涨不买跌”行為(wèi)，春节期间增加的库存需要在节后转移至下游，则“涨价”是一个必须的行為(wèi)。
实际上，下游是否為(wèi)涨价买单，取决于较多(duō)因素。比如深加工(gōng)企业回款情况、终端持有(yǒu)的原片库存、节后地产(chǎn)竣工(gōng)需求等。一般而言，“金三银四”玻璃需求表现尚可(kě)，下游在春节后通常会增加原片库存。
“一般年初厂家都会选择以涨促销，带动市场氛围，给新(xīn)的一年开个好头儿，也并非很(hěn)反常的举动。企业这一举措主要是基于良好的库存状态。”河北望美集团期货部负责人霍东凯表示，目前来看，厂家库存相对较低，有(yǒu)涨价的基础。
玻璃产(chǎn)业目前处于高供应、高利润的格局中(zhōng)，且春节期间形成斜率较大的累库。
据隆众资讯统计，截至2024年2月18日，全國(guó)浮法玻璃样本企业总库存5214.0万重箱，环比增1462.5万重箱，环比增38.99%，同比减35.3%。
“环比累库幅度较大，和当下的高日熔量有(yǒu)关。”蒋诗语表示，当前浮法玻璃日熔量17.46万吨，而去年同期的日熔水平仅有(yǒu)16万吨左右。日熔量的增長(cháng)导致今年春节累库幅度较大。不过，当前库存情况比去年同期减35.3%，虽累库斜率较大，但同比去年同期库存水平偏低，与2022年基本持平。
对此，霍东凯也解释说，由于库存基数小(xiǎo)，环比累库幅度稍显夸张，厂家整體(tǐ)库存情况可(kě)控，仍旧保持着良好的库存状态。在他(tā)看来，与往年相比，今年厂家节前产(chǎn)销维持较好，整體(tǐ)累库幅度实则不大。
“年后市场由于上下游库存均不高，开工(gōng)后部分(fēn)下游贸易商(shāng)开始补库，厂家低库存状态下有(yǒu)涨价动力，便出现了年初涨价抢货的状态，也能(néng)體(tǐ)现出玻璃整个产(chǎn)业链库存状态较好。”霍东凯如是说。
据他(tā)介绍，沙河地區(qū)厂家节后大概有(yǒu)两周的库存。部分(fēn)厂家库存同比只有(yǒu)去年库存的三成，下游贸易商(shāng)库存中(zhōng)等水平，期现商(shāng)套保存货较多(duō)，终端多(duō)数尚未开工(gōng)，终端库存偏低。
需求验证真空期贸易商(shāng)拿(ná)货持续性存疑
记者了解到，玻璃企业涨价，一方面是為(wèi)了“涨价去库存”，另一方面也可(kě)能(néng)是看好后市表现。
例如2023年國(guó)内地产(chǎn)竣工(gōng)面积大幅增加，2023年春节后玻璃现货价格上涨，后期价格重心不断上移。“当时玻璃企业涨价，最主要的原因是转移库存，但‘保交楼’政策影响下，上下游对后市的表现也较為(wèi)期待。后期玻璃价格上涨也是对市场预期的一种印证。”胡鹏介绍说。
不过，今年的需求尚不明朗，预计“保交楼”剩余部分(fēn)对玻璃的需求拉动较為(wèi)有(yǒu)限，还需关注正月十五深加工(gōng)复工(gōng)后的订单情况。
“当前处于玻璃需求的真空期，短期内无法验证，且结合竣工(gōng)周期来分(fēn)析，从开工(gōng)端传导而来的走弱预期预计会在2024年的竣工(gōng)端上兑现，市场普遍对于今年的地产(chǎn)竣工(gōng)预期偏悲观。”蒋诗语说。
在蒋诗语看来，高供给高利润之下，需求的表现至关重要。“若需求无法承接当下高供给的压力，今年玻璃行业的库存压力或将逐步凸显。”她说。
采访中(zhōng)记者了解到，现阶段，玻璃加工(gōng)厂多(duō)数暂未复工(gōng)复产(chǎn)，市场以少量规格补货為(wèi)主，浮法厂产(chǎn)销仍处于缓慢恢复过程。
“通常3月以后，市场会迎来复产(chǎn)复工(gōng)后的季节性去库。去年3月后随着‘保交楼’需求的释放玻璃库存压力迅速缓解，近两日在玻璃厂提涨之下，市场采購(gòu)积极，市场产(chǎn)销率较好，库存转移至贸易商(shāng)。”蒋诗语称。
据市场人士介绍，昨日，期现商(shāng)报价FG2405+20，低于厂家报价100元/吨左右，走货情况不错，贸易商(shāng)有(yǒu)适当补充库存。
河北正大玻璃期货部相关负责人崔彰介绍说，当前主要為(wèi)贸易商(shāng)囤货。因考虑到下游深加工(gōng)低库存，年前玻璃厂同样也是低库存，开年后对于部分(fēn)规格的玻璃进行补充，再加上年后价格有(yǒu)上涨迹象，也会再采購(gòu)一批。
在蒋诗语看来，补库属于产(chǎn)业常规性的补库，并非对未来需求的乐观预期。尤其是，当前处于需求验证真空期，贸易环节拿(ná)货持续期存疑，还需观察一下后面几日的市场情况。
对此，霍东凯也表示，近期主要是中(zhōng)游贸易商(shāng)补库氛围较强，下游加工(gōng)端开工(gōng)依旧不足，时间上仍旧需要等下游开工(gōng)起来后才能(néng)评估真正需求情况。在他(tā)看来，节后市场初期仍旧以淡季特点為(wèi)主。
目前来看，库存从上游转移至中(zhōng)游，还未被实际消化。
胡鹏认為(wèi)，节后玻璃库存肯定有(yǒu)一波去化，但节奏上需谨慎。“节前玻璃上游库存连续下降，主要是贸易商(shāng)补库所致，终端补库积极性一般。”胡鹏表示，目前房地产(chǎn)行业仍在探底，玻璃深加工(gōng)企业回款情况并不乐观，节后深加工(gōng)补库的力度难超预期。
在他(tā)看来，节后个别地區(qū)产(chǎn)销率明显增加，甚至出现抢货现象，但预计很(hěn)难维持。“市场对于中(zhōng)期玻璃需求较為(wèi)悲观，短暂补库后或以按需采購(gòu)為(wèi)主，具(jù)有(yǒu)价格优势的厂家可(kě)能(néng)会受益，但高价货源或面临较大压力。”胡鹏称。目前玻璃供应处于高位，需求同比环比都出现下降，后期需求能(néng)否跟进，主要取决于政策落地情况。
“从加工(gōng)厂订单以及复工(gōng)计划来看，节后整體(tǐ)需求并不乐观，部分(fēn)區(qū)域可(kě)能(néng)伴随延迟复工(gōng)复产(chǎn)。”丁成说，从近期市场启动情况看，企业产(chǎn)销尚处于缓慢修复阶段，库存增速较春节假期期间略有(yǒu)放缓，预期库存持续上升。
在丁成看来，整體(tǐ)库存拐点预计将出现在正月十五后，主要受需求端中(zhōng)下游复工(gōng)复产(chǎn)支撑。
“月内点火产(chǎn)能(néng)预期高于冷修产(chǎn)能(néng)，且企业库存高位，整體(tǐ)供应处于高位运行状态。从需求方面来看，2024年春节后整體(tǐ)开工(gōng)启动偏晚，中(zhōng)下游提货积极性一般，浮法厂出货整體(tǐ)偏于一般，不及去年同期。”丁成认為(wèi)，节前中(zhōng)下游多(duō)有(yǒu)一定备货，节后以规格性补货為(wèi)主，产(chǎn)销率强度或受一定限制，玻璃现货价格继续上涨空间预期受限，涨后趋稳可(kě)能(néng)性较大。
